東方證券上半年凈利預計下滑近8成 去年股票質押訴訟涉及本金達44億元

　　中國網財經7月21日訊(記者葉淺 樊鵬)近日，東方證券發布2022年半年度業績預告，預計2022年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.50億元到6.60億元，同比下降76%到80%。

　　東方證券2022年上半年業績表現與2021年大相徑庭，去年東方證券實現營業收入243.70億元，同比增長5.34%，歸屬于母公司所有者的凈利潤53.71億元，同比增加 97.26%。

　　東方證券2021年靚麗的業績表現離不開資管和自營業務。

　　2021年東方證券投資管理業務收入同比增長25.89%，毛利率增長9.64%，全資子公司東證資管2021年受托資產管理業務凈收入排名行業第1位，繼續保持著券商資管“一哥”地位。

表一：東方證券2021年收入結構

數據來源：東方證券2021年年報

　　彼時，以自營交易為主的證券銷售及交易業務收入雖然下滑了8.98%,但毛利率高達82.33%，收入占比為17.15%，是東方證券2021年凈利潤的重要支撐。

　　東方證券稱2022年上半年業績預減的主要原因是，受2022年市場下跌影響，權益自營、資產管理等業務收入同比減少，同時股票質押業務減值計提同比增加。

　　過度依賴自營與資管，東方證券業務更加體現“看天吃飯”的特點。

　　此外，受股票質押業務違約影響，2019-2021年，東方證券信用減值損失分別達10.44億元、38.85億元和13.14億元，雖然買入返售金融資產的規模在不斷下降，但相關業務未決訴訟的潛在影響不容忽視。

　　東方證券2021年年報顯示，截止2021年底，仍然存續的主要訴訟達16起，全部為股票質押業務糾份，涉及本金額達44億元，預計對東方證券今年減值計提形成壓力。

表二：東方證券2019-2022Q1買入返售金融資產、信用減值損失情況

數據來源：iFinD,中國網財經整理

　　值得注意的是，東方證券在2022年5月完成了A+H股配股融資。

　　其中A股配股融資127億元，大股東申能集團認購了29.62%的配股份額，而整體有效認購率為89.96%。彼時在A股配股公告發布后，東方證券A股價格連續三日累計跌幅15.25%，并不被投資者看好。

　　而H股由于與A股同價進行供股，供股實際價格較當時H股市場價格溢價104%，供股失敗，僅募集港幣85.56萬元。

　　根據東方證券A股配股發行公告，配股募集資金主要投入投資銀行業務、財富管理與證券金融業務及銷售交易業務。

　　補血后的東方證券是否能在上述業務上實現突破，改變過度依賴“看天吃飯”的收入結構，中國網財經將持續關注。