華夏基金：政策底和市場底共振 指數加速脫離底部

　　今日上午中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，市場期待的政策方向明確，穩增長信心增強，風險偏好提升推動股指在午后加速上行，互聯網、半導體、教育、游戲、軍工、家電、券商、汽車零部件等行業大幅走強。

　　增長目標堅定 政策有望繼續加碼在宏觀增長方面，提出要加大宏觀政策調節力度，扎實穩住經濟，努力實現全年經濟社會發展預期目標，保持經濟運行在合理區間。政策方面則要求盡快落實已經確定的政策，提及“減稅降費”、“用好各類貨幣政策工具”、“謀劃增量政策工具”等。穩增長信號明確，信心較強，后續政策將接力加碼，經濟增長動能有望在5、6月份逐步增強。

　　多領域釋放積極信號會議提及“房住不炒”定位，但針對當前房地產現狀，支持各地從當地實際出發完善房地產政策，尤其是剛性和改善性住房需求，商品房預售資金監管也有望優化；在平臺經濟方面，提出促進平臺經濟健康發展，出臺支持平臺經濟規范健康發展的具體措施等；對資本市場，要求及時回應市場關切，穩步推進股票發行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩運行。在房地產、平臺經濟、資本市場等關鍵領域的積極表態，有效提升了市場風險偏好，政策底進一步明確。

　　節后市場或仍有反彈空間回顧今年以來市場下跌的主要原因包括美聯儲超預期緊縮(1月27日)、俄烏戰爭(2月24日)、上海疫情(3月28日)，三因素對市場預期最悲觀的階段正在逐步過去，五一之后至少有1-2個因素可能階段性緩解，同時政策底已經非常清晰，越來越多的股票跌入中長期買入區間，股指中長期底部已經基本明朗，短期反彈基礎仍然具備。

　　后續還要密切跟蹤五一后全國疫情趨勢的變化，社融增速的總量和結構的改善進展，以及美聯儲政策節奏信號?？傮w來看，隨著市場整體估值跌入歷史底部區間，在風險偏好壓制因素逐步緩解的情況下，盡管指數或還有反復，但長期投資機會已經愈發樂觀。

　　(市場有風險，投資需謹慎。觀點僅供參考)