創金合信基金解析中央政治局會議：防疫情、穩經濟、保安全三大目標不動搖 股市階段性反彈窗口逐漸打開

　　防疫情、穩經濟、保安全三大目標不動搖 股市階段性反彈窗口逐漸打開——中央政治局會議分析

　　創金合信基金首席宏觀分析師 羅水星

　　首先，決策層明確了當前的工作重心要圍繞“疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全”這三大目標展開，是黨中央的明確要求，這三大目標堅定不動搖，這是我們理解當前和未來一段時間政策布局的基礎框架。

　　會議明確在保障城市核心功能運轉的基礎上，堅持動態清零。堅定不移堅持人民至上、生命至上，堅持動態清零，同時高效統籌疫情防控和經濟社會發展，保障城市核心功能運轉。奧密克戎的高傳染性給過去一段時間的疫情防控帶來了較大的壓力，但通過不斷總結經驗教訓，目前逐漸構建了行之有效的快速、精準的靜態管理防控模式，疫情防控的恐慌情緒明顯改善。

　　雖然挑戰增加，但穩增長的決心不動搖，政策力度要加大。疫情防控壓力加大、外部挑戰增加，最近市場有部分人擔憂政府穩增長的決心，政治局會議明確要加大宏觀政策調節力度，努力實現全年經濟社會發展預期目標，給市場吃了定心丸。除了加快落實已有政策之外，決策層仍在“抓緊謀劃增量政策工具”，后續仍有一系列的政策出臺，隨著疫情的緩和，企業會急速復工、趕工，居民消費也會逐漸修復，政策效果會有更加實質性的顯現。

　　穩內需、穩市場主體、穩民生是穩增長的核心。通過發揮有效投資的關鍵作用，全面加強基礎設施建設，發揮消費對經濟循環的牽引帶動作用。近期一大批重大項目審批、開工、施工，地方政府也通過發放消費券和消費補貼的方式刺激消費需求，在外需邊際放緩的大背景下，深挖內需潛能。同時對受疫情嚴重沖擊的行業、中小微企業和個體工商戶實施一攬子紓困幫扶政策來穩住市場主體。努力穩定和擴大就業，保供穩價，組織好重要民生商品供應，保障和改善民生。

　　在房住不炒的總基調下，提高地方政府地產政策的自主靈活度。支持各地從因城施策，支持剛性和改善性住房需求，優化商品房預售資金監管，促進房地產市場平穩健康發展，底線是有效管控重點風險，守住不發生系統性風險底線。目前多數城市地房產政策已經逐步放松，政策預期改善較明顯，景氣層面短期尚難驗證。

　　平臺經濟的發展逐漸迎來了政策雙底。明確要促進平臺經濟健康發展，完成平臺經濟專項整改，實施常態化監管，出臺支持平臺經濟規范健康發展的具體措施。 這延續了3月16日金融委的政策表態，算是整個平臺經濟的一個政策雙底，從設置紅燈為主逐漸轉向紅綠燈兼顧。平臺經濟的發展要配合國家的數字戰略高度，最近的中央全面深化改革委員會(深改委)和財經委會議也都強調了數字戰略和數字基礎設施建設的重要性和迫切性，平臺經濟在這之中應當發揮重要作用。

　　關注資本市場平穩運行，短期反彈窗口逐漸打開。及時回應市場關切，穩步推進股票發行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩運行。最近證監會也剛發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，中國結算降低股票交易過戶費收費標準，一大堆利好權益市場的政策出臺。在后續疫情防控壓力緩和、政策利好、一季報業績引導和美聯儲5月初議息會議的落地支持下，股市有望在5月迎來階段性的反彈窗口，無論是穩增長板塊，還是超跌又有業績支撐的成長板塊，可能都有一定的機會。